前言：
廣電總局發布《電影管理條例》等政策，鼓勵民營資本注入影視制作、放映、演藝等文化行業，民營影視行業迎來發展契機。然而，由于“票補”減少、現象級電影數量不足、銀幕增長所帶來的人口紅利耗盡等因素影響，我國民營影視行業資本寒冬來襲，多家民營影視企業利潤、市值大幅度縮水，市場將重新洗牌，多家企業紛紛嘗試轉型。
1、《電影管理條例》發布，我國民營影視行業迎來發展契機
90年代之前，我國電影生產一直掌握在國有制片廠手中，相關牌照均由官方發放，民間企業難以參與，這導致電影市場創新活力不足，觀眾興致缺缺的困境。因此，我國電影總票房從1992年的32億下滑到2000年的8.5億。
根據觀研報告網發布的《中國民營影視行業現狀深度研究與未來前景分析報告（2025-2032年）》顯示，由于改革需要，電影、電視產業逐漸向民營資本開放，如華誼、博納、光線等企業開始崛起。并且，在2002年前后，廣電總局先后發布《電影管理條例》等，鼓勵民營資本注入影視制作、放映、演藝等文化行業，民營影視行業迎來發展契機。
資料來源：公開資料整理
與國營制片廠相比，民營影視企業具有決策流程更短、溝通成本更低、市場敏感度更強等特點，而且還話更多精力在內容的多元化和類型化上做出嘗試，所以民營影視企業投資電影的比例在整個產業中迅速提高。
根據相關資料顯示，2010年，我國電影票房正式突破百億，國產片票房達57.34億，其中華誼、光線、博納、星美與小馬奔騰五家民企主出品影片的票房總和就超過30億。同時，華誼、光線、小馬奔騰等企業對上市發起沖擊。2015年，在互聯網資本的介入下，我國電影產業題材受到關注，影視公司集中上市，非影視企業也跨界進入。
數據來源：觀研天下整理
2、資本寒冬來襲，多家民營影視企業利潤、市值大幅度縮水
然而進入2016年，全年票房增幅僅為4%，遠未達到預期，其原因主要有“票補”減少、現象級電影數量不足、銀幕增長所帶來的人口紅利耗盡等等。
低價電影票的減少不僅降低普通觀眾的觀影熱情，還使觀眾對電影質量提出更高的要求，再加上2016年是電影“小年”，大部分電影的口碑不盡如人意，所以在銀幕數量同比大幅增加的情況下，單張銀幕貢獻的票房產出實際上下降20%左右。
電影票房的降低，也導致部分民營影視企業利潤大幅度下降，如華誼的凈利潤僅為8.08億元，同比下滑17.21%，扣非凈利潤則為-4018萬，旗下的《我不是潘金蓮》和《羅曼蒂克消亡史》票房表現均不如預期；樂視影業2016年歸母凈利潤僅為1.45億；萬達影視2016的凈利潤僅為3.64億。
2018年，陰陽合同、天價片酬、偷稅漏稅等行業亂象和丑聞集中出現，使得電影市場低迷，我國民營影視行業資本寒冬來了。2020-2022年，疫情帶來的周期性問題，資金短缺，內容供給不足，加上線下觀影受限，電影票房出現大幅下滑。2023年，疫情防控措施放開使得觀影總人次回升，疊加多部優質影片票房表現突出，全年票房恢復至疫情前水平的85.4%。而2024年因表現亮眼的頭部爆款影片有所減少，以及短劇、抖音等娛樂方式強制觀眾集中注意力兩小時變得更難，我國電影票房及觀影人數大幅下降。
根據數據顯示，2024年，中國電影市場總票房為425.02億元，同比下降22.6%，相較2023年全年549.15億元的總票房，縮水超百億；觀影人次10.09億，同比下降22.27%；放映場次1.42億場，同比增長8.43%。
數據來源：觀研天下整理
數據來源：觀研天下整理
我國電影行業進入振蕩期，華誼、光線、博納、北京文化、萬達五家頭部民營影視公司市值大幅縮水，少則跌了20%（北京文化）、多則近50%（華誼）。
數據來源：觀研天下整理
2023年、2024年上市影視企業預披露收入與利潤比較
|
企業名稱 |
2023年 |
2024年 |
||||
|
收入 |
歸母凈利潤 |
盈虧 |
收入 |
歸母凈利潤 |
盈虧 |
|
|
北京文化 |
5.89億 |
-2.80億 |
虧損 |
/ |
-3.05億~-3.5億 |
虧損 |
|
歡瑞世紀 |
3.36億 |
-3.97億 |
虧損 |
3.8億 |
-2億 |
虧損 |
|
博納影業 |
16.08億 |
-5.53億 |
虧損 |
/ |
-6.37億~-8.81億 |
虧損 |
|
萬達電影 |
146.20億 |
9.12億 |
盈利 |
98.47億 |
-8.5億~-9.5億 |
虧損 |
|
金逸影視 |
13.66億 |
1335萬 |
盈利 |
/ |
-2億~-3億 |
虧損 |
|
華誼兄弟 |
6.66億 |
-5.39億 |
虧損 |
/ |
-1.97億~-2.96億 |
虧損 |
|
百納千成 |
4.32億 |
-1.86億 |
虧損 |
/ |
-2.6億~-3.9億 |
虧損 |
|
唐德影視 |
3.41億 |
1706萬 |
盈利 |
/ |
-2600萬~-3900萬 |
虧損 |
|
幸福藍海 |
11.00億 |
-2204.59萬 |
虧損 |
5.7億~7.3億 |
-1.65億~-2.1億 |
虧損 |
|
中視傳媒 |
11.15億 |
2.37億 |
盈利 |
/ |
3900萬~4900萬 |
盈利 |
|
ST明誠 |
4.00億 |
28.55億 |
盈利 |
4億~5.5億 |
-7000萬~-1億 |
虧損 |
|
*ST文投 |
6.09億 |
-16.47億 |
虧損 |
3.6億~4.32億 |
-8.5億~-10.5億 |
虧損 |
|
橫店影視 |
23.49億 |
1.66億 |
盈利 |
/ |
-9000萬~-1.2億 |
虧損 |
|
中廣天擇 |
2.32億 |
-867.16萬 |
虧損 |
3.2億 |
-1500萬 |
虧損 |
資料來源：觀研天下整理
3、我國民營影視市場將重新洗牌，多家企業紛紛嘗試轉型
在此情勢下，部分頭部民營影視企業紛紛進行轉型嘗試，包含內容端、打通全產業鏈的雄心等方式。從結果上來看，有些民營影視企業取得了成功，但也有失敗的案例。
例如，華誼所采用的扶持新人導演來避免對馮小剛的過度依賴策略，至今也只有《前任》系列的導演田羽生獲得成功，同時2018-2024年累計虧損近80億，期間出品的電影只有《芳華》、《八佰》和《前任3》等幾部電影票房賣的較好。時至今日，華誼股價多次經歷暴跌，民營影視市場競爭也逐漸沒有它的位置。
在2014年，光線以2.08億元收購藍弧文化50.8%股權的方式，開始進軍動畫領域；2015年，在國產動畫巨大市場潛力吸引下，光線成立全資公司彩條屋，開始加大在動畫上的投入，隨后接連收購或成立了包括彼岸天、光印影業在內超過20家動畫公司，遍布動畫、版權、漫游等多個領域。2025年的《哪吒之魔童鬧?！?，讓光線的市值直接飆升到了500億的規模，堪稱春節檔第一贏家。
2016年光線投資貓眼文化，2023年直接持有貓眼微影的股權比例達到16.87%，通過這一系列的戰略布局與精準投資，光線傳媒在電影行業打下了更為堅實的基礎，穩固自身在產業鏈上游的制作地位，更成功擴展產業鏈下游的覆蓋范圍。
光線部分投資企業
|
領域 |
公司 |
業務 |
參控關系 |
持股比例(%) |
|
影視 |
山南光啟影視 |
與閱文集團合資設立，負責影視策劃；影視文化信息咨詢；影視項目的投資管理 |
聯營企業 |
60.00 |
|
霍爾果斯小森林影業 |
電影制作；廣播電視節目制作、經營、發行 |
聯營企業 |
51.00 |
|
|
明星影業 |
電影攝制，影視策劃，影視文化信息咨詢 |
合營企業 |
50.00 |
|
|
鋒芒文化 |
影視制作公司，代表作《逆襲》、《上癮》等 |
聯營企業 |
39.00 |
|
|
霍爾果斯大魔王 |
電影攝制、發行；廣播電視節目制作、經營、發行 |
聯營企業 |
35.00 |
|
|
霍爾果斯十月文化 |
廣播電視節目制作、經營、發行；影視策劃；影視項目的投資；設計、制作、代理、發布廣告；動漫畫制作、美術設計；電影發行 |
聯營企業 |
28.11 |
|
|
橙子映像 |
電影、電視劇、綜藝、動畫等節目的制作發行；藝人經紀 |
聯營企業 |
27.00 |
|
|
開火文化 |
廣播電視節目制作 |
聯營企業 |
20.00 |
|
|
二十四文化 |
廣播電視節目制作；動畫片、專題片、電視綜藝 |
聯營企業 |
10.00 |
|
|
演出票務 |
貓眼微影 |
電視劇、電影等制作、發行；演出票務圖文設計、制作 |
聯營企業 |
16.87 |
|
動畫 |
霍爾果斯可可豆動畫影視 |
廣播電視節目制作、經營、發行；動畫片、動畫電影、漫畫、動漫衍生品等設計、制作 |
聯營企業 |
30.00 |
|
魅力動畫 |
動畫電影開發與制作；電視制作（2D/3D）；多媒體、影視廣告 |
聯營企業 |
8.00 |
|
|
玄機科技 |
制作、發行綜藝、動畫片、廣播劇、電視??；圖書、報刊、電子出版物、音像制品批發與零售 |
聯營企業 |
3.80 |
|
|
游戲 |
仙海網絡 |
游戲設計制作；動漫及衍生產品設計服務；數字動漫制作；軟件開發 |
子公司 |
100.00 |
|
VR |
七維視覺 |
計算機視覺、圖形圖像、視頻處理及人機交互技術 |
聯營企業 |
16.63 |
|
計算機科技 |
嘉皓信息 |
信息科技、計算機科技、電子科技領域內的技術開發、技術服務 |
聯營企業 |
40.00 |
|
當虹科技 |
大視頻領域、提供智能視頻解決方案與視頻云服務的國家技術 |
聯營企業 |
7.90 |
|
|
投資 |
華晟股權投資 |
股權投資管理 |
聯營企業 |
20.00 |
|
華晟信選 |
創業投資管理，投資咨詢，財務咨詢 |
聯營企業 |
20.00 |
資料來源：觀研天下整理
曾經的春節檔“常勝將軍”博納（2017年《戰狼2》以56.9億票房，刷新中國影史單片票房紀錄；2018年《紅海行動》以36.5億成為年度票房冠軍；2021年《長津湖》讓博納影業營收達到近5年頂峰，即31.24億元。），2024年、2025年春節檔票房表現平平，《蛟龍行動》、《無名》、《維和防暴隊》等主旋律商業電影表現出乏力感。
更值得關注的是萬達電影的易主，導致民營影視市場將重新洗牌。2023年12月6日，萬達電影發布公告，宣布公司實際控制人王健林擬將其合計持有的公司控股股東北京萬達投資有限公司51%股權轉讓予上海儒意投資管理有限公司。在此之前，上海儒意影視制作有限公司便以22.62億元的對價，收購了萬達投資49%的股權。中國儒意，成為萬達電影實際控制人。
目前，我國民營影視行業競爭格局主要呈現老牌民營企業、國有電影集團、兩大互聯網影企和新興勢力并立的局面。（WYD）
【版權提示】觀研報告網倡導尊重與保護知識產權。未經許可，任何人不得復制、轉載、或以其他方式使用本網站的內容。如發現本站文章存在版權問題，煩請提供版權疑問、身份證明、版權證明、聯系方式等發郵件至kf@chinabaogao.com，我們將及時溝通與處理。
