下游應用多點開花 我國熔斷器行業正處于加速追趕期 貿易逆差額大幅縮小

前言：

作為電路系統核心保護器件，熔斷器下游應用多點開花。其中新能源汽車、風電、光伏、儲能等新能源產業蓬勃發展為熔斷器行業帶來廣闊新興增量需求。在下游行業發展帶動下，我國熔斷器行業近年來呈現出強勁的發展態勢，市場規模不斷擴容。此外我國熔斷器行業起步較晚，目前處于加速追趕期，市場呈現出外資品牌為主導，國產廠商不斷追趕的局面。

1.熔斷器下游應用多點開花，新能源產業蓬勃為行業帶來廣闊新興增量需求

根據觀研報告網發布的《中國熔斷器行業發展趨勢分析與未來投資預測報告（2025-2032）》顯示，熔斷器（Fuse）是一種?電流保護器件?，其核心功能是在電路發生過載或短路時，通過熔體自身發熱熔斷來切斷電流，從而保護電氣設備和線路免受損壞。作為電路系統核心保護器件，熔斷器下游應用多點開花，廣泛應用于電子、家電、新能源汽車、軌道交通、風電、光伏、儲能、通信、工業、冶金、傳統發電、智能電網等多個領域。其中，新能源汽車、風電、光伏、儲能等新能源產業蓬勃發展為熔斷器行業帶來廣闊新興增量需求。

以新能源汽車為例，熔斷器是新能源汽車高壓直流電路保護的核心部件，不同車型對熔斷器的需求情況不同。如一輛乘用車主回路至少應用1只熔斷器，少數應用2-3只；輔助回路一般應用3-5只，單車價值量100-150元。

新能源汽車熔斷器應用情況

資料來源：中熔電氣招股說明書、觀研天下整理

在《新能源汽車產業發展規劃（2021-2035年）》等相關政策以及技術進步等因素推動下，我國新能源汽車產量和銷量快速上升，2024年分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛,同比分別增長34.4%和35.5%。隨著新能源汽車產業蓬勃發展，其對熔斷器需求也在快速放量。

數據來源：中國汽車工業協會、觀研天下整理

值得注意的是，在消費者對續航里程和充電效率需求升級的推動下，800V高壓平臺已成為新能源汽車高壓快充技術的主流解決方案。技術迭代對電路保護系統提出更高要求：一方面，系統電壓等級提升帶動熔斷器額定電壓電流參數升級，單車配套價值量預計提升5%-10%；另一方面，高壓環境對電氣絕緣性能的嚴苛要求，促使短路保護技術向更快速的電流分斷速度（納秒級響應）和更強的耐沖擊能力演進，催生了對激勵熔斷器等新型保護器件的應用需求。隨著800V車型滲透率提升，熔斷器市場空間有望進一步擴大。

2.熔斷器市場規模持續擴容，行業發展勢頭依舊強勁

受益于新能源汽車、光伏、儲能等新能源產業的蓬勃發展，以及5G通信、軌道交通、智能電網等下游應用領域的快速擴張，我國熔斷器行業近年來呈現出強勁的發展態勢，市場規模不斷擴容。數據顯示，我國熔斷器市場規模已從2019年的15億元快速增長至2022年的27億元，年均復合增長率高達21.64%，展現出巨大的市場潛力和發展活力。在“雙碳”戰略目標的持續推動下，新能源領域將持續釋放巨大需求：新能源汽車滲透率將不斷提升，帶動車用熔斷器需求快速放量；光伏發電裝機容量有望進一步上升，推動光伏專用熔斷器市場擴容；儲能電站大規模建設也將為熔斷器行業創造了可觀的增量空間。與此同時，隨著工業自動化、智能制造等領域的快速發展，其對電路保護設備的技術要求將日益提高，促使熔斷器行業向高電壓、大電流、快速響應等高性能方向發展，帶動產品升級和迭代。這種量質齊升的發展態勢，預計將推動我國熔斷器行業不斷發展壯大，行業發展勢頭依舊強勁。

數據來源：觀研天下整理

3.全球熔斷器行業高度集中

熔斷器是電氣安全器件，行業存在較高的技術、人才、資質認證和客戶認證等壁壘。國際巨頭如Littelfuse（美國）、Bussmann（美國）、MERSEN（法國）等憑借先發優勢，通過持續的技術迭代和全球化布局，已構建起全方位的競爭護城河。這些企業擁有超過百年的技術沉淀，掌握核心材料配方和專利工藝，建立了覆蓋全球的銷售網絡和服務體系，并主導著行業標準的制定。數據顯示，2022年Littelfuse和Bussmann兩家企業合計占據全球熔斷器市場49.97%的份額，呈現出明顯的雙寡頭競爭格局。

熔斷器行業壁壘

資料來源：公開資料、觀研天下整理

4.我國熔斷器行業正處于加速追趕期，國產廠商不斷追趕

我國熔斷器行業起步較晚，目前處于加速追趕期，市場呈現出外資品牌為主導，國產廠商不斷追趕的局面。中熔電氣、鈞崴電子等國內廠商通過持續的研發投入、深化技術創新、完善質量體系等舉措，逐步縮小與國際領先企業的差距，并在新能源汽車、光伏、儲能等新興細分領域實現局部突破。

資料來源：中熔電氣招股說明書、觀研天下整理

以國產電力熔斷器領軍企業中熔電氣為例，該公司于2015年成功研發出具有完全自主知識產權的RS309-EV和RSZ307-EV系列車用熔斷器，進入新能源商用車領域。經過十余年的技術積累和市場開拓，中熔電氣已建立起涵蓋材料研發、產品設計、工藝創新、測試驗證的全鏈條創新體系，其產品在分斷能力、耐久性等關鍵指標上已達到國際先進水平。同時其在新能源汽車用熔斷器細分市場的份額已穩居國內第一。

技術創新能力的持續提升也體現在知識產權成果上。截至2023年8月，中熔電氣累計獲得專利授權150項，在熔斷器行業專利排行榜中名列前茅，展現出強勁的創新能力。2024年的經營數據更是彰顯了企業的發展活力：該公司各產品線均實現快速增長：電力熔斷器及配件銷量達4636.15萬只，同比增長32.21%；電子類熔斷器銷售321.66萬只，同比增長43.23%；激勵熔斷器銷量更是同比激增200.95%至135.91萬只。這種高速增長態勢不僅反映了國產熔斷器技術實力的提升，更標志著我國在高端電路保護領域正逐步實現進口替代。展望未來，在政策支持、市場需求和技術創新的協同推動下，我國熔斷器國產替代進程有望加速推進。隨著核心技術持續突破和產品性能不斷提升，國內企業在中高端市場的競爭力顯著增強，有望在新能源、智能電網等重點領域率先實現全面自主可控，推動行業整體向價值鏈高端邁進。

5.熔斷器貿易呈現“大進大出、結構優化”的發展態勢，貿易逆差額大幅縮小

我國熔斷器貿易呈現“大進大出、結構優化”的發展態勢。數據顯示，近年來其進口量始終維持在60億個以上，2023年小幅上升至66.8億個，具有較大的進口替代空間；出口量則呈現波動上升趨勢，2024年達55.6億個，同比增長31.91%。值得關注的是行業貿易結構的改善：凈進口量從2019年的32.18億個整體降至2024年的11.2億個，降幅達65.2%；貿易逆差則從12.36億元大幅縮減至0.58億元，降幅達95.3%。這一顯著變化主要得益于：國內企業持續加大研發投入，在新能源等細分領域實現技術突破；產業鏈配套不斷完善，生產成本優勢逐步顯現；以及“一帶一路”市場開拓成效顯著。

數據來源：海關總署、觀研天下整理

數據來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）