前言：
我國醋酸乙烯下游應用結構正經歷顯著變化。聚乙烯醇作為傳統最大應用領域已進入產能平穩期，而光伏驅動的EVA快速崛起，已躍居為第二大應用市場。受此帶動，2023年起醋酸乙烯行業進入快速擴能周期。值得注意的是，行業新增產能以乙烯法為主，其占比從2022年23.9%躍升至2024年45.2%，超越電石法成為行業第一大生產工藝，推動產業向規?；?、清潔化轉型。
對外貿易方面，2024年我國醋酸乙烯進口量、凈進口量及貿易逆差均大幅縮減，而這也顯示國內進口替代效應正在加速顯現，供給能力顯著增強。
1.醋酸乙烯概述
根據觀研報告網發布的《中國醋酸乙烯行業現狀深度研究與未來投資分析報告（2025-2032年）》顯示，醋酸乙烯（VAc）也被稱為乙酸乙烯酯，常溫常壓下是一種無色透明液體，具有刺激性的氣味，易燃，易揮發。其也是一種重要的有機化工原料，能夠自聚或者多元聚合。從產業鏈看，醋酸乙烯上游包括電石、醋酸、乙烯、天然氣等原材料；中游為醋酸乙烯生產；下游為應用領域，其被廣泛用于生產乙烯-醋酸乙烯共聚物（EVA）、聚乙烯醇、聚醋酸乙烯、醋酸乙烯-共聚乳液（VAE乳液）等化工產品，終端應用涉及光伏、建筑、造紙、紡織、醫療、電線電纜、食品、包裝、汽車等多個行業。
資料來源：觀研天下整理
2.下游應用結構生變，EVA對醋酸乙烯需求虹吸效應或將進一步強化
聚乙烯醇是我國醋酸乙烯最大的下游應用市場，2022年占比約為60%左右。其生產通常依托“電石→醋酸乙烯→聚乙烯醇”一體化產業鏈，需求端表現相對穩定。近年來聚乙烯醇行業進入產能平穩期，2022-2024年產能始終維持在109.6萬噸水平，對醋酸乙烯產能擴張的拉動作用有限。值得注意的是，伴隨光伏產業快速發展，EVA在醋酸乙烯下游應用結構中的地位持續提升：其占比從2020年的8.69%快速攀升至2022年的18.92%，躍居第二大應用市場。
數據來源：卓創資訊等、觀研天下整理
數據來源：公開資料、觀研天下整理
這一結構性變化的直接驅動力源于光伏行業的強勁需求。為滿足光伏膠膜等核心材料的供應，我國EVA產業進入快速擴張周期：產能由2020年的97.2萬噸增長至2024年的291萬噸，年均復合增長率達31.54%；同時其產量也在不斷上升，由2020年的75.6萬噸上升至2024年的238.35萬噸，年均復合增長率達33.25%。這為醋酸乙烯行業發展帶來了強勁動力。
數據來源：烯烴產業創新與發展研習社、烯烴及高端下游、觀研天下整理
數據來源：卓創、中國石油和化工大數據等、觀研天下整理
未來，隨著“雙碳”戰略持續推進，光伏行業的蓬勃發展仍將拉動EVA需求快速上升，進而為醋酸乙烯行業帶來廣闊的應用空間。據不完全統計，2025-2028年我國EVA行業在建及規劃產能規模已超400萬噸，而同期聚乙烯醇新增產能有限。待這些EVA產能相繼釋放，其對醋酸乙烯的需求虹吸效應將進一步強化。這一方面將持續提升EVA在醋酸乙烯下游應用結構中的占比，另一方面將深刻改變醋酸乙烯產業的增長重心。盡管聚乙烯醇領域仍維持基本需求基本盤，但EVA產能的持續擴張將顯著提升其在醋酸乙烯需求結構中的權重，進而主導行業未來的增量空間與價值走向。
3.醋酸乙烯產能快速擴張，乙烯法占比提升
我國醋酸乙烯生產主要采用電石法、乙烯法和天然氣法三種工藝。其中，電石法作為最早工業化的路線，具備技術成熟、投資較低的優勢，但因其高能耗、高污染問題，正逐步被乙烯法等清潔工藝替代；乙烯法憑借能耗低、污染小、產品純度高的特點逐漸成為主流，但對石油路線依賴性強且初始投資較大；天然氣法雖在原料成本和流程簡化上具有潛力，受限于技術門檻及天然氣資源稟賦，國內應用較少。
我國醋酸乙烯生產工藝情況
| 項目 | 電石法 | 乙烯法 | 天然氣法 |
| 原材料 | 電石、醋酸等 | 乙烯、氧氣、醋酸等 | 天然氣、氧氣、醋酸等 |
| 規模 | 中小規模（≤20萬噸/年） | 大型（≥30萬噸/年） | 大型（依賴資源條件） |
| 能耗 | 極高 | 低 | 中低 |
| 環保性 | 差（電石渣、含汞廢水） | 較好 | 較好 |
| 技術成熟度 | 成熟（國內傳統工藝） | 成熟，國內廣泛應用 | 新興技術，國內應用少 |
| 優勢 | 原料（電石）國內資源豐富，技術成熟；設備投資相對較低，適合中小規模生產等 | 連續化生產，規模效應顯著；能耗低、污染??；產品純度高，競爭力強等 | 原料成本低、流程簡單、副產物少等 |
| 劣勢 | 高能耗、污染大等 | 依賴石油路線、初始投資大等 | 依賴天然氣資源、技術門檻高；設備需耐高壓高溫，投資較大等 |
資料來源：公開資料、觀研天下整理
2019-2022年，在環保政策推動下，部分落后電石法產能逐步淘汰，行業產能增長相對平緩，由265萬噸微增至280萬噸，增幅僅5.7%。2023年起，受光伏產業爆發式增長驅動，下游EVA需求激增，帶動醋酸乙烯行業進入快速擴能周期。至2024年，全國醋酸乙烯產能已攀升至接近400萬噸，同比增長14.41%。值得關注的是，近年來我國醋酸乙烯行業新增產能主要采用乙烯法工藝路線。這使得乙烯法產能占比從2022年的23.9%大幅躍升至2024年的45.2%，成功超越電石法成為行業第一大生產工藝。這也標志著我國醋酸乙烯產業向規?；?、清潔化轉型的加速。
數據來源：公開資料、觀研天下整理
4.醋酸乙烯進口量大幅減少，進口替代效應正在加速顯現
2019-2023年我國醋酸乙烯進口量整體呈現上升態勢，由22.84萬噸增長至35.5萬噸，顯示出國內市場對進口產品的持續需求。這一增長態勢在2024年發生轉折，進口量急劇下降至15.63萬噸，同比降幅達55.97%，這與國內新增產能的集中投產存在直接關聯。在出口方面，醋酸乙烯的表現則總體走弱，從2019年的18.28萬噸整體下滑至2024年的6.63萬噸。而隨著醋酸乙烯進口量大幅減少，其凈進口量和貿易逆差額均在2024年出現大幅下滑，分別為9萬噸和5.35億元，同比分別下降67.52%和68.10%。這一貿易數據演變充分表明，隨著國內醋酸乙烯產能快速擴張，其進口替代效應正在加速顯現，供給能力顯著增強。未來隨著新增產能持續釋放，這一趨勢或將進一步深化。
數據來源：海關總署、觀研天下整理
數據來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）
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