我國硅鋼行業已實現從跟跑到領跑突破 “雙碳”下高牌號硅鋼或將迎來結構性景氣

一、行業相關定義、分類及產業鏈圖解

硅鋼亦被稱為電工鋼，是一種含硅量為0.5%-4.5%的極低碳硅鐵合金材料,具有導磁率高、矯頑力低、電阻系數大等特性,廣泛應用于制造發電機、電動機、變壓器、互感器等設備。

根據觀研報告網發布的《中國硅鋼行業現狀深度研究與發展前景分析報告（2025-2032年）》顯示，硅鋼按生產工藝不同，可分為熱軋硅鋼和冷軋硅鋼兩大類。其中，熱軋硅鋼又可分為熱軋低硅鋼和熱軋高硅鋼兩種；冷軋硅鋼又可分為無取向硅鋼、取向硅鋼以及雙取向硅鋼。不過目前，由于冷軋片厚度均勻、表面質量好、磁性較高，性能要優于熱軋片，因此，熱軋片面臨被冷軋片逐漸淘汰的趨勢。

硅鋼分類

資料來源：周國平等《硅鋼生產技術的最新進展及開發建議》，觀研天下整理

硅鋼行業的產業鏈涵蓋了從原材料采購、生產制造到銷售及售后服務等多個環節。具體來看，硅鋼行業產業鏈上游為原材料，包括硅礦石、鋼鐵、還原劑、合金元素等，這些原材料采購是產業鏈的起點，直接影響到產品的品質與成本。中游為硅鋼生產制造，是技術的集中體現，需要企業具備高精尖的制造工藝和設備。下游則是應用領域，包括家電、新能源汽車、電力、電子等。

資料來源：公開資料，觀研天下整理

二、生產供給質量不斷提高，我國已實現從跟跑到領跑突破

硅鋼是國家工業、農業、交通、國防和人民生活不可或缺的重要軟磁合金材料，是電力行業綠色、低碳、高效發展的基石，也是各類電氣產品升級換代的關鍵材料。

自改革開放以來，我國通過引進國外先進技術和自主創新，硅鋼產業逐步發展壯大，實現了從熱軋到冷軋、從低牌號到高牌號的跨越。尤其是進入21世紀，我國硅鋼行業更是取得了顯著成就，不僅產能規模躍居世界前列，還掌握了高端取向硅鋼等核心技術，滿足了特高壓、航天、軌道交通等領域的特殊需求。目前我國硅鋼發展實現了從無到有、從跟跑至領跑的突破，硅鋼“卡脖子”成為歷史，有力保障了國民經濟發展、國防軍工和重大工程建設需求。

1、供給能力明顯提高，產能產量總體保持較快增長

近年我國硅鋼行業裝備制造能力和硅鋼生產線設計能力的快速提升。據不完全統計，截至2024年底，我國現有冷軋硅鋼生產能力（硅鋼退火生產線）約1800萬噸，其中無取向硅鋼約1500萬噸、取向硅鋼約300萬噸。

隨著生產能力快速提升，近年我國硅鋼產量總體也保持較快增長。根據相關數據顯示，2016-2024年，我國硅鋼產量從865萬噸增長至1610萬噸，年均增速達到8.1%。

數據來源：公開數據，觀研天下整理

不過值得注意的是，由于硅鋼行業過去幾年投資過熱和盲目擴張，我國目前面臨著結構性產能過剩的問題。隨著經濟增速的放緩和市場需求的變化，硅鋼行業的產能增長超出了實際需求，導致部分產能無法得到充分利用。這種過剩的產能使得市場競爭日趨激烈，企業為爭奪市場份額而陷入價格戰，進而導致利潤空間被大幅壓縮。

目前市場上，在建及已投產的硅鋼項目超過17項，預計2025年還將新增產能528萬噸。這種產能的快速增長無疑給市場帶來了巨大的壓力。

2025年在建硅鋼項目或將建成投產項目（不完全）

資料來源：公開資料，觀研天下整理

2、產品結構持續優化，高牌號硅鋼占比明顯提升

一直以來，在我國硅鋼市場上，都是無取向硅鋼占據著主流。有數據顯示，2024年，在我國硅鋼市場中，無取向硅鋼產量達到1315萬噸，占總產量的81.68%。而取向硅鋼產量占比不足20%。

不過，近年隨著行業技術的發展，取向硅鋼占比在不斷提升。有數據顯示，2016-2024年我國取向硅鋼產量由112萬噸增至295萬噸，年均增速達到12.8%；占硅鋼的比例從13%增長到18.3%，增加5.3個百分點。

數據來源：公開數據，觀研天下整理

與此同時，高牌號硅鋼占比也在明顯提升。有數據顯示，2016-2024年我國高牌號及高效無取向硅鋼占無取向硅鋼的比例由18.9%增長到31.2%，增加12.3個百分點。另外到2024年，我國高磁感取向硅鋼（HiB）產量占比從提升至68%。

數據來源：公開數據，觀研天下整理

3、產品國際競爭力顯著提高，凈出口量首次超過100萬噸

隨著國內硅鋼供給能力和技術水平的提升，產品國際競爭力也在顯著提高。2017年我國實現由硅鋼凈進口向凈出口的轉變，并在之后保持凈出口量的持續增長。2024年，我國硅鋼出口量為144.7萬噸，凈出口量為129.8萬噸，凈出口量首次超過100萬噸。其中，取向硅鋼出口量64.2萬噸，凈出口量56.6萬噸；無取向硅鋼出口量80.5萬噸，凈出口量73.2萬噸，均創歷史新高。

數據來源：公開數據，觀研天下整理

三、“雙碳”推動下需求升級，高牌號硅鋼或將迎來結構性景氣

“雙碳”新賽道，新能源和高能效給硅鋼材料帶來了新機會。這是因為實現“雙碳”目標，“開源”、“節流”需雙管齊下。開源，即增加以光電、風電為代表的新能源在電力結構中的占比。有資料顯示，我國發電和供熱行業的排放量，大概占碳排放總量的41.6%，這里面大部分是火電產生的碳排放。根據《全生命周期發電選擇》，在一個電站的整個生命周期中，沒裝碳捕集技術的燃煤發電，它的CO2排放強度能達到1023g/kW·h；燃燒效率為30%的天然氣發電廠排放強度是723g/kW·h；燃燒效率為50%的是434g/kW·h。相比之下，光伏電站在全生命周期內的碳排放強度只有30g/kW·h，風力電站的碳排放強度僅僅10g/kW·h。

節流，就是減少電能在電力輸配時損耗的電能，還有用電側能量的損失，這能有效削減能量需求，提高綠色低碳發展的水平。我國工業方面的能源消耗大概占全社會能源消耗的65%，這是節能的一個主要方面。加快工業節能提效，對降低能源成本、提升綠色發展水平很重要。在電力輸配方面，提高變壓器能效、減少輸電線路損耗，能夠大大節能減排。所以，在“碳達峰、碳中和”的發展形勢下，像風光電這類新能源發電和高效節能的用電設備，有很大的應用空間。而硅鋼作為新能源轉化成電能以及影響用電設備能效必不可少的材料，會從新能源發電占比提高和用電設備能效升級里大大受益。

2024年我國可再生能源繼續保持高速發展態勢，實現兩個“超一半”的歷史性突破，其中累計裝機占全國發電總裝機的一半以上，新增裝機占全球可再生能源新增裝機的比例也超過一半。數據顯示，2024年，我國可再生能源發電新增裝機3.73億千瓦，同比增長23%，占電力新增裝機的86%。截至2024年底，我國可再生能源裝機達到18.89億千瓦，同比增長25%，約占我國總裝機的56%。這一組數據說明出電力行業對硅鋼強勁的增長需求。

數據來源：中國汽車工業協會，觀研天下整理

與此同時，隨著“雙碳”不斷推動，對硅鋼的性能要求也在不斷升級。在這種情況下，高牌號無取向硅鋼、高磁感取向硅鋼或將迎來結構性景氣。尤其是一級能效的高效電機、變頻壓縮機、電力變壓器等對硅鋼牌號的要求具有明顯的提升，并將增加對薄規格硅鋼、高磁感取向硅鋼、低鐵損硅鋼、中高頻率下鐵損更低硅鋼的需求。

四、新能源汽車產銷量快速增長以及工業電機能效提升的帶動，高牌號無取向硅鋼市場空間大

與此同時，受新能源汽車產銷量快速增長以及工業電機能效提升的帶動，高牌號無取向硅鋼、高磁感取向硅鋼也將迎來增長。

在新能源汽車方面：2019年以來，我國新能源汽車保持高速增長。2024年我國新能源汽車產銷量均首次突破1000萬輛，分別達到1288.8萬輛與1286.6萬輛。且在當前低碳發展的大趨勢下，鼓勵以舊換新和購買新能源汽車仍是未來幾年汽車行業的政策導向。而根據中國汽車工程學會、中國汽車技術研究中心聯合發布的汽車產業綠色低碳發展路線圖，2025年、2030年滲透率有望分別達到45%、60%。新能源汽車用無取向硅鋼將由現有公稱厚度0.30毫米為主逐步升級至0.25毫米、0.20毫米的更薄規格，帶動25WD1300、20WD1200等薄規格的無取向硅鋼需求增長。預計未來幾年，新能源汽車產量增長將帶動高牌號無取向硅鋼需求年均增長約20萬噸。

數據來源：中國汽車工業協會，觀研天下整理

電機方面：能效標準升級，讓高牌號無取向硅鋼的滲透率大幅提高。電機新能效等級標準GB 18613-2020《電動機能效限定值及能效等級》強制標準于2021年6月起實施，該標準將YE3作為3級能效的最低標準，對電機的能效水平提出了更高的要求。由此，隨著標準的實施和相關政策的推進，YE2能效電機將逐步退出市場，YE3能效電機將逐步成為主力產品，中低牌號無取向硅鋼的消費需求將大幅減少；而更高能效的YE4、YE5能效電機占比將逐步增長，從而帶動50W310、50W270、50W250等高牌號硅鋼需求增長，并增加35W270、35W250、30W210等更薄規格牌號硅鋼需求。

綜上來看，硅鋼生產企業應提前關注產品升級方向，加強對市場需求跟蹤研究，積極與下游終端用戶合作開發新產品，為下游用鋼升級做好服務支撐，推動企業硅鋼產品結構優化和供給能力提升，并推動硅鋼產業鏈邁向更高臺階。（WW）