前言：
蜜雪冰城作為中國茶飲行業的代表性品牌，其成功上市（2023年在新加坡交易所IPO）不僅標志著企業自身的里程碑，也對整個茶飲市場產生了深遠影響，為茶飲行業提供了“下沉市場+供應鏈+海外擴張”的經典范本。
1、蜜雪冰城成功上市，我國茶飲資本盛宴逐漸開啟
根據觀研報告網發布的《中國茶飲行業發展現狀研究與未來前景調研報告（2025-2032年）》顯示，2025年3月4日，來自河南鄭州的蜜雪冰城股份有限公司（以下簡稱“蜜雪冰城”）在港交所掛牌上市，發行價為每股202.5港元。上市首日，蜜雪冰城股價高開29%，截至收盤報收290港元/股，總市值達1093億港元。
而在大約20天前，蜜雪冰城的同行古茗同樣在港股敲鐘上市。再加上已在港股上市的奈雪的茶和茶百道，港股已經形成“四大天王爭霸”的局面。而蜜雪冰城身后，滬上阿姨也在積極籌備上市，霸王茶姬和茶顏悅色這兩家頭部玩家，也在近期不斷傳來IPO的消息，一場屬于中國茶飲的資本盛宴，正拉開帷幕。
那么作為平價且在下沉市場“出生”的蜜雪冰城為何能成功上市呢？主要還是穩扎穩打的供應鏈建設，讓蜜雪冰城在日趨白熱化的茶飲海外激戰中，能夠站穩腳跟、獨樹一幟的核心競爭力。
2、從鄭州街頭走向全球，蜜雪冰城海外門店數量超過4000家
1997年，張紅超在河南鄭州開了一家名叫“寒流刨冰”的冷飲店，并于2000年將“寒流刨冰”改名“蜜雪冰城”。2018年，蜜雪冰城在越南開設海外首店，邁出出海第一步。隨后，蜜雪冰城在東南亞繼續狂飆突進、開疆拓土。根據數據顯示，截至2024年9月30日，蜜雪冰城海外門店達4800家，相比2023年同期（近4000家），增長量超過800家。其中在印度尼西亞的門店數量已超過2600家，在越南的門店數量也已超過1300家。
數據來源：觀研天下整理
3、供應鏈成茶飲行業品牌高速擴張護城河
如果說低價是蜜雪冰城擴張的矛，那么供應鏈就是其最堅固的盾。根據蜜雪冰城招股書顯示，蜜雪冰城是中國現制飲品行業中最早設立中央工廠的企業，擁有包括采購、生產、物流、研發和品質控制等關鍵環節的全方位端到端供應鏈體系，能夠為加盟商提供具有競爭力的一站式解決方案，提供給加盟商的核心飲品食材為100%自產，這不僅有效控制了生產成本，也同步確保產品質量。
具體來看，蜜雪冰城的采購清單像一份世界地圖，新西蘭的奶粉、加納的可可粉、西班牙的葡萄、越南的百香果、重慶的檸檬……龐大的采購規模也使得蜜雪冰城能夠以低于行業平均水平的價格采購眾多核心原材料。以檸檬為例，2023年其采購量達11.5萬噸，通過集中采購和產地直供，蜜雪冰城將檸檬采購成本壓低25%，即便在2022年國內檸檬價格暴漲期間，其終端產品也未漲價。
蜜雪冰城供應鏈指標概況
|
供應鏈指標 |
蜜雪冰城供應鏈概況 |
|
采購 |
38個國家的采購網絡 |
|
采購優勢 |
檸檬、奶粉、橙子、茶葉、咖啡生豆各約11.5萬噸、5.1萬噸、4.6萬噸、1.6萬噸、1.6萬噸，采購成本比同行低10%-20% |
|
加工廠數量 |
河南、海南、廣西、重慶、安徽 |
|
加工類型 |
糖、奶、茶、咖、果、小料 |
|
加工產能 |
79萬平，產量165萬噸，60%自產 |
|
物流中心數量 |
全國27個倉庫，35萬平；東南亞7個，6.9萬平 |
|
配送能力 |
超過300個地級市、1700個縣城和4900個鄉鎮 |
資料來源：觀研天下整理
蜜雪冰城海外供應鏈優勢
|
類別 |
供應鏈策略 |
|
配送方式 |
主要從中國配送，部分本地生產 |
|
本地生產布局 |
冰淇淋等熱銷產品要求供應商在印尼建廠；短保質期產品加速本地生產 |
|
原材料供應 |
70%以上原材料仍從中國供應，椰果、乳制品等部分原料在東南亞自建生產基地 |
|
倉儲物流體系 |
東南亞4國建立7個自主倉庫（總面積6.9萬㎡），覆蓋主要市場 |
資料來源：觀研天下整理
目前，蜜雪計劃進一步升級基礎設施及運營體系，其中海南生產基地既受益于自貿港的稅收和物流便利，又靠近東南亞，該生產基地的占地面積(包括在建部分)約為20.4萬平方米,食材年產能約為4.5萬噸，2025年還將擴大冷凍水果產品、咖啡產品、糖漿和小料等食材的產能。此外，公司還將在東南亞設立供應鏈中心。
在生產端，蜜雪冰城規?；?、精益化、智能化的生產管理能力進一步確保了其核心飲品食材的高質平價。依托于其河南、海南、廣西、重慶、安徽五大生產基地和自研自產體系，蜜雪冰能夠為加盟商提供包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料在內的全品類一站式的飲品食材解決方案。例如，公司自己生產糖蜜和果蜜的包裝瓶，自產成本在2024年前九個月比從外部采購價低約50%。
除蜜雪冰城外，古茗、滬上阿姨等茶飲品牌也正努力通過升級供應鏈不斷完善自身的護城河。
四大頭部茶飲品牌供應鏈對比
|
類別 |
蜜雪冰城 |
古茗 |
茶百道 |
滬上阿姨 |
|
|
采購 |
前五大供應商采購額占比 |
18.3%(24Q1-Q3) |
18.8%(24Q1-Q3) |
36.6%(23年) |
15.1%(24H1) |
|
上游布局 |
在四川省、重慶市等地區合作種植基地，截至24年9月底，與合作種植基地相關的供應商超過120家 |
/ |
/ |
/ |
|
|
生產 |
生產基地 |
在河南、海南、廣西、重慶、安徽擁有五大生產基地，總面積約79萬平方米，年綜合產能達約165萬噸 |
運營三個加工廠(兩個位于杭州、一個位于廣西)+浙江諸暨工廠待正式投入運營 |
位于成都的森冕工廠，總面積約1.11萬平方米:位于福州晉安區的原葉茶生產基地(24年5月正式投產) |
海鹽工廠，總面積逾1萬平方米 |
|
生產品類 |
七大類食材，包括糖、奶、茶、咖、果、糧、料，以及包材和設備 |
茶葉拼配、混合果汁 |
包裝材料、茶葉 |
若干食材，主要包括珍珠、芋圓、芋泥及茶葉 |
|
|
自產比例 |
提供給加盟商的飲品食材超過60%為自產，其中核心飲品食材為100%自產 |
24Q1-Q3，向加盟商提供的原料中約13%(按銷售量計)經公司加工廠處理 |
2023年，向門店供應的包材中有26.7%(按銷售額計)由森冕工廠供應 |
/ |
|
|
倉儲 |
運營模式 |
自主運營 |
自主運營 |
自營+第三方 |
自營+第三方 |
|
基礎設施 |
27個倉庫，總面積達約35萬平方米 |
22個倉庫，總面積約22萬平方米，包括能支持各種溫度范圍的超過6萬立方米的冷庫庫容 |
自主運營的6個倉庫+向第三方租賃并由公司共同管理的15個倉庫，總面積約8萬平方米 |
12個大倉儲物流基地+4個設備倉庫+8個新鮮農產品倉庫+16個前置冷鏈倉庫，其中3個大倉儲物流基地及所有前置冷鏈倉庫由獨立第三方運營 |
|
|
物流 |
運營模式 |
第三方合作 |
自有+第三方合作 |
第三方合作 |
第三方合作 |
|
基礎設施 |
截至24年9月底，于中國內地有約40家本地化配送服務機構 |
截至24年9月底，直接擁有并運營362輛運輸車輛，且車輛配備專門的設備，可實現高效優質冷鏈配送:2023年，第三方車輛占每月車輛部署的37%- |
一支大約300輛歸屬且來自第三方移動服務提供商的多溫運輸車輛組成的車隊 |
/ |
|
|
配送網絡 |
截至24年9月底，覆蓋中國內地31個省份、自治區及直轄市，超過300個地級市、1700個縣城和4900個鄉鎮 |
/ |
/ |
/ |
|
|
配送時效 |
截至24年9月底，在中國內地逾90%的縣級行政區劃實現12小時內觸達 |
截至24年9月底，向約97%的門店提供兩日一配的冷鏈配送服務 |
截至24年6月底，約90%的門店下單次日達，約97%的門店每周獲得兩次或以上的配送服務 |
截至24年6月底，每周將新鮮食材送達門店2-3次 |
|
|
配送質量 |
截至24年9月底，在中國內地約97%以上的門店實現了冷鏈物流覆蓋 |
||||
資料來源:觀研天下整理
4、海外市場，成為中國茶飲品牌“新戰爭”廝殺之地
而此次蜜雪冰城成功上市的背后，也透露出在當前國內茶飲市場競爭愈發激烈下，海外逐漸成為各大品牌爭搶的藍海，尤其是東南亞地區競爭激烈。
數據來源：觀研天下整理
之所以選擇東南亞，主要是其擁有與中國距離近、文化認同度高、供應鏈搭建與配送便捷等優勢，再加上東南亞四季炎熱，茶飲成為剛需，且當地消費市場呈現升級增長之勢。
東南亞適合茶飲品牌出海的優勢條件
|
原因分類 |
具體內容 |
|
地理位置 |
東南亞與中國相鄰，茶飲原材料運輸損耗相對較小，物流便捷。 |
|
人口結構 |
東南亞人口年輕化，且華人比例較高，茶飲文化較易接受，消費需求穩步增長。 |
|
氣候因素 |
東南亞屬于熱帶氣候，全年氣溫高，適合冷飲消費，水果種類豐富，原材料充足，需求穩定無淡季。 |
|
成本因素 |
東南亞的勞動力成本和租金相對較低，有利于茶飲品牌在當地建立和擴展業務，提升盈利性。 |
|
市場潛力 |
各國對茶飲、奶茶、咖啡的接受程度高，且當地市場發展潛力巨大，消費群體龐大，茶飲市場處于快速擴展階段。 |
資料來源：觀研天下整理
按終端零售額計，東南亞市場規模將由2023年的201億美元增長至2028年的495億美元，復合年增長率為19.8%，在全球主要市場中增長最快。據業內人士統計，至少14家中國茶飲品牌已進入東南亞市場，包括蜜雪冰城、奈雪的茶、喜茶、霸王茶姬、茉莉奶白等。
數據來源：觀研天下整理
綜上，蜜雪冰城上市為茶飲行業提供了“下沉市場+供應鏈+海外擴張”的經典范本，其核心啟示為規?；偁幍谋举|是供應鏈能力的競爭，性價比是大眾消費的永恒需求，品牌文化需與目標客群深度契合，并且驗證茶飲品牌出海的可能性。（WYD）
【版權提示】觀研報告網倡導尊重與保護知識產權。未經許可，任何人不得復制、轉載、或以其他方式使用本網站的內容。如發現本站文章存在版權問題，煩請提供版權疑問、身份證明、版權證明、聯系方式等發郵件至kf@chinabaogao.com，我們將及時溝通與處理。
