1.SBS/APP改性瀝青防水卷材為防水卷材市場第一大品類，高分子防水卷材發展潛力更大
防水卷材主要是用于建筑墻體、屋面、以及隧道、公路、垃圾填埋場等處，起到抵御外界雨水、地下水滲漏的一種可卷曲成卷狀的柔性建材產品。作為我國防水材料產業的核心組成部分，防水卷材在2024年占據整個防水材料市場69.03%的份額，保持主導地位。從產品分類來看，防水卷材主要包含三大類型：SBS/APP改性瀝青防水卷材、高分子防水卷材（包括TPO、PVC卷材等）和自粘卷材。其中，SBS/APP改性瀝青防水卷材憑借其優異的耐候性、抗老化性和施工便捷性，在防水材料市場占據重要地位：既是防水卷材細分市場的第一大品類，又以31.32%的占比成為整個防水材料行業中市場份額最高的單一產品類別。
數據來源：中國建筑防水協會、觀研天下整理
值得一提的是，高分子防水卷材具有更好的拉伸性能、低溫柔性、耐熱性和人工加速老化性能，并且更耐久和環保。這些卓越的性能使其在綜合表現上明顯優于傳統防水卷材，展現出更大的市場發展潛力。受發展時間較短等因素影響，目前我國高分子防水卷材在防水材料中的份額不足20%，而美國超過70%，日本也早已達到30%以上。這一明顯的市場差距，既揭示了我國高分子防水卷材市場尚處于成長期，更凸顯出未來巨大的市場發展空間和增長潛力。隨著環保政策趨嚴和下游應用標準提升，預計高分子防水卷材將加速滲透，有望成為防水卷材市場第一大品類。
2.房地產市場疲軟，防水卷材行業承壓前行
我國防水卷材行業發展與房地產及基礎設施建設密切相關。當前，房地產行業正處于深度調整階段，多項關鍵指標持續走低。2024年，全國房地產開發投資額降至100280億元，同比下滑10.58%；房地產施工面積和竣工面積分別為733247.36萬平方米和73743.21萬平方米，同比分別下降12.54%和26.13%。與此同時，雖然基礎設施固定資產投資自2020年以來保持增長態勢，但增速自2023年起明顯放緩，2024年增長率回落至4.4%。
數據來源：國家統計局、觀研天下整理
數據來源：國家統計局、觀研天下整理
數據來源：國家統計局、觀研天下整理
在房地產行業發展低迷以及固定資產投資放緩的背景下，2024年我國防水卷材行業承壓前行。行業頭部企業的經營數據同樣印證了這一趨勢：龍頭企業東方雨虹防水卷材業務營收約為117.90億元，雖保持行業第一地位，但較2023年下降11.45%；科順股份、凱倫股份營收規模分別為35.55億元和12.62億元，同比降幅達15.38%和24.30%；而飛鹿股份與建研院的銷量下滑更為突出，同比分別減少54.98%和20.48%。這些數據反映出當前市場環境下，防水卷材行業整體面臨的發展挑戰。
2023-2024年我國防水卷材行業頭部企業營業收入或銷量情況
| 企業簡稱 | 2023年防水卷材營業收入（億元） | 2024年防水卷材營業收入（億元） | 同比增長 |
| 東方雨虹 | 133.14 | 117.90 | -11.45% |
| 科順股份 | 42.01 | 35.55 | -15.38% |
| 凱倫股份 | 16.67 | 12.62 | -24.30% |
| 賽力克 | - | - | -144.03% |
| 企業簡稱 | 2023年防水卷材銷量（萬平方米） | 2024年防水卷材銷量（萬平方米） | 同比增長 |
| 飛鹿股份 | 829.97 | 373.60 | -54.98% |
| 建研院 | 253.57 | 201.64 | -20.48% |
資料來源：各公司年度報告、觀研天下整理
3.多家防水卷材企業積極出海
根據觀研報告網發布的《中國防水卷材行業現狀深度研究與發展趨勢分析報告（2025-2032年）》顯示，近年來，隨著“一帶一路”倡議深入推進和國內市場競爭加劇，東方雨虹、科順股份等多家防水卷材企業積極出海，通過設立分支機構、建設生產基地等方式，拓展海外市場。例如，東方雨虹在馬來西亞、越南、新加坡、加拿大等多國設立海外公司或辦事處，搭建并完善海外區域人員配置和組織建設。同時其加速海外生產基地布局，2024年啟動美國休斯敦生產研發物流基地建設，一期工程重點建設TPO防水卷材生產線和北美研發中心?？祈樄煞菽壳耙言谥袞|、亞洲、北美、歐洲等地區建立業務基礎，并將東南亞市場作為重點發展區。同時以國際展會為重要窗口，積極參與全球行業盛會，通過展會平臺，與越南、馬來西亞、中東等地的客戶建立了深度合作關系。
我國部分防水卷材企業出海布局情況
| 企業簡稱 | 布局情況 |
| 東方雨虹 | 公司在馬來西亞、越南、新加坡、加拿大等多國設立海外公司或辦事處，搭建并完善海外區域人員配置和組織建設，夯實海外市場團隊的營銷和組織能力，積極構建全球業務網絡，為實現海外業務本地化運營打好基礎。同時積極推進海外生產基地建設，布局搭建全球供應鏈體系。如2024年公司休斯敦生產研發物流基地奠基儀式暨國際化新征程啟動儀式在美國德克薩斯州普雷里維尤市舉行，一期計劃主要建設TPO防水卷材生產線及北美研發中心。2025年上半年其在馬來西亞首家防水綜合專賣店開業，在馬來西亞的本土化系統服務進一步升級。 |
| 科順股份 | 目前，公司已在中東、亞洲、北美、歐洲等地區建立業務基礎，并將東南亞市場作為重點發展區域。同時以國際展會為重要窗口，積極參與全球行業盛會，通過展會平臺，與越南、馬來西亞、中東等地的客戶建立了深度合作關系。如公司與越南最大的民營企業VinGroup達成合作，成為其投資的 VinES 電池工廠防水工程的唯一落地品牌，承接了該工廠3 萬平方米的防水工程。 |
| 亞士創能 | 公司積極探索國際化業務與國際化發展道路，實現產品出海和技術出海，目前已實現產品出海至東南亞、中亞地區。 |
| 凱倫股份 | 公司產品先后獲得歐盟 CE 認證、REACH 檢測、英國 BBA 認證、美國 FM 認證、LARR 認證、瑞士 SGS 認證等一系列權威認可，出口到美國、英國、挪威、新加坡、澳大利亞、埃及等國家。 |
資料來源：各公司年報和宣傳新聞等、觀研天下整理
4.防水卷材行業集中度有望不斷提升
我國防水卷材行業集中度低，2022年CR3僅14.9%，大量中小企業集中于低端產品領域，同質化競爭問題突出。未來，我國防水卷材行業集中度有望不斷提升，這一趨勢主要基于以下三方面因素：
首先，行業標準體系升級推動準入門檻顯著提高。JC/T 1072—2024《防水卷材生產企業質量管理規程》于2025年5月1日實施，規定了防水卷材生產企業質量管理通則、質量管理機構、質量管理、能源、環境和職業健康安全管理。同時，GB 45320-2025《建筑防水卷材安全和通用技術規范》作為強制性國家標準將于2025年10月1日實施。該標準統一了我國建筑防水卷材產品的燃燒性能、閃點、總鉛含量、接縫強度等安全指標，并對熱老化后的低溫性能、人工氣候加速老化性能等耐久性參數作出明確規定。這兩項標準的實施，從質量管理、技術要求、產品性能等多個維度設置了更高的準入門檻，不符合要求的企業將面臨淘汰風險，行業整體技術水平和管理標準將得到顯著提升。
其次，政策監管與環保要求雙重加碼將持續推動落后產能淘汰。在監管方面，國家通過擴大質量抽檢范圍、優化監管流程等措施，進一步強化對防水卷材生產企業的質量管控。環保層面，隨著VOCs排放標準和能耗限額的不斷提高，企業必須投入更多資源進行環保設施升級和工藝改進。在此過程中，生產工藝落后、環保和質量不達標的中小企業面臨轉型升級壓力，部分落后產能將逐步退出市場。最后，隨著下游市場對綠色建材需求的持續提升以及應用標準的不斷提高，高分子防水卷材的市場需求將快速增長。由于這類產品具有較高的技術門檻和顯著的規模效應優勢，研發實力突出的頭部企業將獲得更大的發展空間。
在這三大因素推動下，擁有完善研發體系、規模優勢和品牌影響力的頭部企業將通過技術升級和行業整合持續擴大市場份額，而缺乏核心競爭力的中小企業生存空間將被進一步壓縮，行業集中度提升態勢已日益明顯。（WJ）
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