我國丙烯腈行業將迎來新一輪產能集中擴張期 進出口均價持續下跌

前言：

近年來，全球丙烯腈產業格局發生顯著變化，產能持續向中國轉移。我國丙烯腈產能全球占比從2020年的31.82%快速提升至2024年上半年的50%，確立了全球領先地位。2024年行業產能維持在439.9萬噸，未新增產能投放。展望2025年，行業將迎來新一輪擴張周期，預計新增產能131萬噸，鎮海煉化、裕龍石化等4家新企業將進入市場，推動生產企業總數增至20家，行業CR5預計降至55.91%，市場競爭更趨激烈。此外，我國丙烯腈進出口價格自2022年起進入下行通道，但2024年降幅明顯收窄。

1.丙烯腈下游消費以ABS、腈綸和丙烯酰胺為主，碳纖維有望為行業創造可觀的新增需求空間

根據觀研報告網發布的《中國丙烯腈行業發展趨勢研究與投資前景預測報告（2025-2032）》顯示，丙烯腈是一種重要的有機化工原料，是合成纖維、合成橡膠和合成樹脂的重要單體，被廣泛用于生產聚丙烯腈纖維（腈綸）、丁腈橡膠/膠乳、ABS（丙烯腈-苯乙烯-丁二烯共聚物）、丙烯酰胺、碳纖維、聚合物多元醇等產品。目前，我國丙烯腈下游消費以ABS、腈綸和丙烯酰胺為主，2023年三大領域合計占比超80%；丁腈橡膠/膠乳、碳纖維、聚合物多元醇等領域占比較小。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

ABS：

ABS作為我國丙烯腈需求的核心增長引擎，2023年在下游消費結構中占比達50%。作為五大合成樹脂之一，ABS憑借其優異的綜合性能（包括抗沖擊性、耐高低溫性、耐化學腐蝕性、電氣絕緣性）以及易加工、尺寸穩定性強、表面光澤度高等特點，被廣泛應用于家電、汽車零部件、建材、日用品等制造業領域。

近年來我國ABS產能快速擴張，由2020年的442.5萬噸增長至2024年的916.5萬噸，年均復合增長率達19.97%。隨著ABS新增產能釋放，其產量也在快速上升，2023年達到歷史頂峰，同比增長33.10%，顯著拉動了丙烯腈消費。然而，由于產能快速擴張，ABS市場競爭愈發激烈，2024年行業整體陷入虧損，進而導致企業開工積極性降低，產量也隨之減少。數據顯示，2024年行業平均利潤跌至-253元/噸，同比下滑220.3%；全年產量回落至548.8萬噸，同比-6.83%，對丙烯腈的需求也有所減少。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

腈綸：

腈綸是我國丙烯腈第二大消費領域，2023年占比約為18%。它素有“人造羊毛”之稱，具有柔軟、膨松、易染、色澤鮮艷、耐光、抗菌、不怕蟲蛀、保暖性比羊毛高15%等優點。近年來，受滌綸、粘膠纖維等其他化工產品替代等因素影響，我國腈綸產量增長緩慢，由2020年的55.03萬噸整體上升至2024年的62萬噸，年均復合增長率僅有3.03%，對丙烯腈需求也總體處于低速增長狀態。

數據來源：中國化學纖維工業協會、觀研天下整理

丙烯酰胺：

丙烯酰胺作為丙烯腈下游第三大消費領域，其產品主要加工為聚丙烯酰胺，廣泛應用于石油開采和水處理等行業。隨著環保政策的持續推進，水處理領域對聚丙烯酰胺的需求持續增長，尤其在污水處理、污泥脫水及工業廢水凈化等環節，為丙烯酰胺市場提供了穩定支撐。

碳纖維：

碳纖維行業的成本構成中，原絲成本占據主導地位（2024年占比達58.71%）。丙烯腈作為原絲生產的關鍵原料，其投入產出比約為1:1（每噸原絲需消耗1噸左右的丙烯腈）。盡管當前碳纖維在丙烯腈下游消費中的占比較?。?023年僅1%），對整體需求拉動作用有限，但該領域的戰略價值日益凸顯。

受益于新能源、航空航天等高端制造領域的快速發展，碳纖維產業正逐步發展壯大。其產量已實現從2020年1.87萬噸到2024年5.90萬噸的跨越式增長，年均復合增長率達33.28%，展現出強勁的發展勢頭。未來，隨著干噴濕紡等關鍵制備技術的突破和生產成本的持續優化，碳纖維在新能源汽車、風電葉片等領域的滲透率將顯著提升。同時疊加利好政策的推動以及應用場景的持續拓展，碳纖維產業規模將加速擴張，為丙烯腈行業創造可觀的新增需求空間。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

2.丙烯腈行業將迎來新一輪產能集中擴張期

2020-2023年，我國丙烯腈產能實現快速增長，從259.7萬噸提升至439.9萬噸；進入2024年，行業產能保持穩定，無新增產能投放。值得注意的是，根據已公布的擴產計劃，2025年我國丙烯腈行業將迎來新一輪產能集中擴張期，預計新增產能達131萬噸。若這些項目如期投產，行業總產能將突破550萬噸，同比增長29.8%。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

2025年我國丙烯腈行業新增產能情況

資料來源：公開資料、觀研天下整理

3.全球丙烯腈產能持續向我國集中

隨著我國丙烯腈產能擴張疊加海外部分裝置的關停，全球丙烯腈產業格局發生顯著變化，產能呈現向中國持續集中的趨勢。數據顯示，我國丙烯腈產能在全球市場中的占比由2020年的31.82%持續上升至2024年上半年的50%左右，穩居全球最大丙烯腈生產國地位。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

4.丙烯腈行業集中度或將進一步下滑

2021-2023年我國丙烯腈行業集中度呈現下降趨勢，CR5（前五大企業產能集中度）從78.37%降至63.47%；2024年其CR5維持不變。截至2024年底，我國共有16家丙烯腈生產企業，包括斯爾邦石化、上海賽科、浙江石化、吉林石化、遼寧金發等公司。其中，斯爾邦石化以104萬噸產能（占比23.64%）保持領先，較并列第二的上海賽科和浙江石化（各52萬噸）高出52萬噸。

展望2025年，鎮海煉化、裕龍石化等4家新企業將入局，推動國內生產企業數量增至20家。在此背景下，行業CR5預計將進一步回落至55.91%，市場競爭加劇，集中度進一步下降。此外，雖然斯爾邦仍將維持龍頭地位，但其對第二名（2025年為吉林石化）的領先優勢將從2024年的52萬噸縮小至32.8萬噸。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

2024-2025年E我國丙烯腈生產企業產能情況

資料來源：公開資料、觀研天下整理

5.丙烯腈貿易格局呈現明顯波動特征，進出口均價持續下跌

近年來，我國丙烯腈貿易格局呈現明顯波動特征。2021年行業首現貿易順差，實現凈出口，但該態勢僅維持至2023年即再度逆轉。2024年其貿易結構出現顯著改善，再次實現凈出口和貿易差順差狀態：進口方面，量價齊跌，進口量和進口額分別銳減至5.99萬噸、4.88億元，同比分別下降69.41%和70.64%；出口方面，則量價齊升，出口量和出口額分別躍升至22.72萬噸和18.25億元，同比分別增長30.57%和27.36%。

數據來源：海關總署、觀研天下整理

數據來源：海關總署、觀研天下整理

值得關注的是，我國丙烯腈進出口價格自2022年起進入下行通道，但2024年降幅明顯收窄。具體來看，2024年進出口均價分別為8138元/噸和8035元/噸，同比跌幅收窄至4.1%和2.4%（2023年跌幅分別為26.2%和19.1%），顯示價格下行壓力有所緩解。

數據來源：海關總署、觀研天下整理（WJ）