我國安宮牛黃丸行業分析：牛黃市場價格走高 成品藥店、醫院端呈量價齊升態勢

前言：

安宮牛黃丸是以牛黃為主要原材料的代表產品。由于天然牛黃形成條件較為苛刻導致其產出進一步下降，進而使得天然牛黃價格持續高漲。受原材料成本等因素影響，我國安宮牛黃丸近幾年持續提高零售價格，銷售量也持續上升。

1、安宮牛黃丸的原料——牛黃市場價格持續走高，放開進口牛黃政策有望落地

根據觀研報告網發布的《中國安宮牛黃丸行業發展現狀分析與投資前景預測報告（2025-2032年）》顯示，安宮牛黃丸組方源自清代吳瑭（1758-1836）《溫病條辨》，由11味藥材組成：牛黃、水牛角濃縮粉、麝香、珍珠、朱砂、雄黃、黃連、黃芩、梔子、郁金、冰片。其中牛黃和麝香為君藥，牛黃清熱解毒，麝香芳香開竅，產品制作工藝包括投料復核、細料粉碎、藥粉均勻混合、合坨制丸、蜜丸手工裹金、蠟丸包裝。安宮牛黃丸主要用于危急重癥的救治和節氣養生。危急重癥方面，安宮牛黃丸主要用于治療腦卒中急性期、重型顱腦損傷和精髓損傷、重型感染、病毒性腦炎和腫瘤等引起高熱、昏迷。節氣養生方面，驚蟄節氣服用安宮牛黃丸，具有較好的中醫理論支持。

安宮牛黃丸是以牛黃為主要原材料的代表產品。牛黃為黃?；蛩５哪懩?、膽管或肝管中的結石，以牛黃為原料的中成藥多達650余種。目前，市場主要的牛黃原材料可分為四種，分別為天然牛黃、培植牛黃、體外培育牛黃和人工牛黃。其中，天然牛黃具有稀缺性，主要是天然牛黃形成條件較為苛刻導致其產出進一步下降。

牛黃主要分類及對比

資料來源：觀研天下整理

而供需不平衡導致天然牛黃價格持續高漲。根據數據，2023年，我國天然牛黃產量在5.58噸左右，而該年用量為10.95噸。因此，在供需失衡下，天然牛黃價格走勢居高不下。根據數據，2022年以來，我國天然牛黃價格由55萬元/公斤增長至165萬元/公斤，目前天然牛黃價格仍維持在高位水平。

2022年3月-2025年1月我國天然牛黃價格走勢（萬元/公斤）

資料來源：公開資料整理

不過，2024年7月，國家藥監局和海關總署發布《關于允許進口牛黃試點用于中成藥生產有關事項的公告（征求意見稿）》，對來自于不存在瘋牛病疫情禁令國家（地區），且符合我國海關檢疫要求和藥品質量檢驗要求的牛黃，允許其試點用于中成藥生產，試點區域為包括北京、天津、河北等12個省、市，申請人應為處方含牛黃中成藥品種的藥品上市許可持有人，進口的牛黃僅限進口申請人自用于相關中成藥的生產，不得銷售。隨著后續進口牛黃政策落地，有望引導天然牛黃價格企穩回落，以天然牛黃為主要原材料的安宮牛黃丸企業減輕成本壓力。

2、我國安宮牛黃丸在藥店市場呈現量價齊升的態勢

受原材料成本等因素影響，我國安宮牛黃丸近幾年持續提高零售價格，其中同仁堂港版安宮牛黃丸率先提價。根據2024年6月12日同仁堂國藥官網顯示，港版安宮牛黃丸（一粒裝）價格為1280港元，而之前港版安宮牛黃丸（一粒裝）價格為1060港元。若后續天然牛黃等原材料成本仍維持在高位水平，安宮牛黃丸存在提價可能性。

同時，我國安宮牛黃丸行業在藥店市場銷量及銷售額呈持續增長趨勢。根據數據顯示，2023年，我國安宮牛黃丸在藥店市場銷售額累計為51.44億元，五年CAGR為28.64%；安宮牛黃丸在藥店市場銷售額累計為1875萬丸，五年CAGR為15.72%。

數據來源：觀研天下整理

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3、我國安宮牛黃丸在醫院市場整體呈現上升態勢

在醫院市場，我國安宮牛黃丸院內市場銷售額及增速遠遠不及院外。根據數據顯示，2023年，我國安宮牛黃丸院內銷售額累計為2.52億元，五年CAGR僅為6.48%；近五年來除2020年受疫情影響外，銷量均穩定在160萬丸左右，平均售價呈現緩慢上升的態勢。

數據來源：觀研天下整理（WYD）