海外市場正逐漸成為我國SBS行業重要新增點 產能區域集中化趨勢明顯

前言：

2020-2024年期間，我國SBS產量和表觀消費量整體下滑。但同期出口市場表現亮眼，出口量快速增長，實現45.65%的年均復合增長率。與此同時，出口量占產量的比重從2.24%顯著提升至12.07%，表明海外市場正逐漸成為我國SBS行業重要的新增長點。值得一提的是，當前，我國SBS行業存在“低端產能過剩、高端供給不足”的結構性矛盾，2024年整體產能利用率僅有50.77%。此外，我國SBS產能布局呈現明顯的區域集中化趨勢，華南地區產能占比從2020年的34.36%顯著提升至2023年的46.44%。

1.瀝青改性為SBS最大消費市場

SBS即苯乙烯-丁二烯-苯乙烯嵌段共聚物，是一種熱塑性彈性體。其兼具橡膠的高彈性和塑料的可塑性，具有優良的拉伸強度、表面摩擦系數大、低溫性能好、電性能優良、加工性能好等優點，被廣泛用于防水卷材、瀝青改性、鞋材、聚合物改性、膠粘劑等領域。

資料來源：觀研天下整理

根據觀研報告網發布的《中國SBS行業現狀深度研究與發展趨勢分析報告（2025-2032年）》顯示，目前，瀝青改性、鞋材和防水卷材是我國SBS最主要的消費領域，2023年三大領域的合計消費占比接近80%，其市場需求與房地產行業景氣度、基礎設施建設投資規模以及宏觀經濟走勢密切相關。從具體應用結構來看，瀝青改性是SBS最大的消費方向，占比超過35%；鞋材領域緊隨其后，占比約25%；防水卷材則為第三大消費市場，占比約18%。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

2. SBS產能布局呈現明顯的區域集中化趨勢，三家頭部企業合計市場份額超過70%

2020-2023年期間，我國SBS產能呈現低速增長態勢，從157萬噸小幅提升至161.5萬噸，年均復合增長率僅為0.95%。進入2024年，行業產能維持在161.5萬噸的水平未見增長。值得注意的是，近年來我國SBS產能布局呈現明顯的區域集中化趨勢，華南地區產能占比從2020年的34.36%顯著提升至2023年的46.44%。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

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當前國內SBS生產企業數量約十余家，主要生產企業包括惠州李長榮、中石化（包括中石化巴陵分公司、中石化燕山石化公司以及中國石化茂名石化公司）以及長鴻高科、金海晨光等企業。其中，中石化、惠州李長榮和長鴻高科三家龍頭企業合計市場份額超過70%，形成了較為典型的寡頭壟斷市場格局，行業集中度處于較高水平。

3.SBS表觀消費量和產量整體呈現下滑態勢

受房地產行業疲軟、基礎設施建設需求不足等因素影響，近年來我國SBS表觀消費量整體呈現下行態勢，由2020年的100.8萬噸減少至2024年的79.2萬噸。與此同時，我國SBS產量也整體呈現下滑態勢，由2020年的98萬噸減少至2024年的82萬噸。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

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4.SBS行業存在結構性矛盾，出口量快速上升

當前，我國SBS行業存在“低端產能過剩、高端供給不足”的結構性矛盾，2024年整體產能利用率僅有50.77%。從進口市場來看，2020-2024年期間，我國SBS進口量呈現先降后升的波動趨勢，2024年上升至7.1萬噸（同比增長2.90%），主要集中于高端產品領域。

與此同時，出口市場表現尤為亮眼。在印度、越南等海外市場需求持續擴張的帶動下，疊加國內生產企業積極開拓海外市場以緩解庫存壓力，我國SBS出口量從2020年的2.2萬噸躍升至2024年的9.9萬噸，年均復合增長率高達45.65%。更值得注意的是，同期其出口量占產量的比重從2.24%顯著提升至12.07%。這一變化趨勢清晰地表明，海外市場正逐漸成為我國SBS行業重要的新增長點，為消化過剩產能提供了有效途徑。

數據來源：公開資料、觀研天下整理

數據來源：公開資料、觀研天下整理（WJ）