1.中國合同能源管理行業產業鏈
我國合同能源管理行業產業鏈上游主要為環保設備、能源管理系統、項目工程建設等基礎設施層；中游為合同能源管理服務層，主要包括節能效益分享型、節能量保證型、能源費用托管型；下游為具備節能需求的能源利用方，包括鋼鐵、水泥等工業領域節能，公共機構節能等。
資料來源：公開資料、觀研天下整理
2.中國合同能源管理行業上市公司業務布局
從企業布局來看，項目應用領域布局方面，各企業合同能源項目廣泛應用于工業節能、建筑節能、城市照明節能、余熱利用等領域，提供多元節能服務；區域布局方面，大部分企業以國內市場為主；業務占比方面，南網能源合同能源管理相關業務營收占比高達87.04%，其他企業業務占比均較小。
2024年我國合同能源管理行業上市公司業務布局情況
| 公司簡稱 | 2024H1合同能源管理相關業務營收占比 | 重點布局區域 | 合同能源管理項目領域 | EMC收入模式 |
| 雙良節能 | --- | 國內 | 城市節能、工業節能、建筑節能 | 合同能源管理收入的確認按照項目合同約定的受益期,在項目工程實施完成后,根據合同履約期間的分享金額逐期確認收入 |
| 清新環境 | 6.81% | 華北、華東、西南、華南 | 玻璃、水泥、鐵合金、炭素、電子,焦化等工業領域余熱發電 | 每月根據雙方共同確認的抄取電表計量的供電量和協議約定價格確認合同能源管理收入 |
| 天壕能源 | 1.03% | 華北、華東 | 工業領域余熱發電 | 根據雙方共同確認的抄取電表計量的供電量和協議約定價格確認合同能源管理收入 |
| 達實智能 | --- | 華南、華東 | 建筑樓宇、城市軌道交通、醫院、數據中心及企業園區 | 基于其節能產品及應用系統,為客戶提供管理節能、技術節能等整體解決方案 |
| 中材節能 | --- | 中國、泰國、馬來西亞、菲律賓 | 余熱發電 | 綜合節能解決方案 |
| 南網能源 | 87.04% | 華南、西南、華北、華中 | 主要以合同能源管理模式為客戶提供節能服務，包括工業節能、建筑節能、城市照明節能和節能咨詢技術服務及節能工程服務 | 為客戶提供節能診斷服務以及定制化的節能系統方案，并對客戶的用能系統進行投資改造等；改造建設完成后，用能系統由公司運營管理，通過改造后的節能效益收回投資和實現盈利,公司按照經雙方認可的節能效益或客戶實際使用的用冷、用熱、用電等能源費用按月確認收入 |
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3.中國合同能源管理行業上市公司業務業績對比
從合同能源管理企業研發投入看，雙良節能企業在研發投入規模上占據優勢；從相關業務營收規模來看，南網能源合同能源管理業務營收規模最高為11.52億元，其次為清新環境，公司擁有22個余熱發電合同能源管理項目2024年上半年營收規模為2.67億元。
2024年我國合同能源管理行業上市公司業務布局情況
| 公司簡稱 | 2024H1合同能源管理相關業務營收 | 2024Q1-3研發投入總額（億元） | 2024Q1-3研發投入占營收比例（%） | EMC項目情況 |
| 雙良節能 | --- | 2.25 | 2.17 | 醫院·河南宏力醫院；政府·章丘區龍泉大覆；酒店·合肥悅國際外商俱樂部酒店；商超石家莊頤高數碼廣場；交逼樞紐-上海浦東國際機場衛星廳子號能源中心；交通樞紐·南京火車站；校園·南京理工大學江陰校區 |
| 清新環境 | 2.67(余熱利用) | 1.30 | 2.21 | 截至2024年上半年，余熱發電項目22歌，總裝機容量超 230MW。山西金巖公司干德焦余熱發電運營項目、廣東陽西綜合能源服務運營和園區分布式光伏項目、安管信義玻璃蕪湖公司運營項目、金限冀東邯鄲水泥公司運營項目 |
| 天壕能源 | 0.21（合同能源管理) | 0.15 | 0.51 | 天壕沙河項目、天壕元華項目、寧投新華項目等 |
| 達實智能 | --- | 0.75 | 3.50 | 深圳市民中心節能項自-中央空調節能控制及水蓄冷改造及運營維護 |
| 中材節能 | --- | 0.89 | 5.95 | 內蒙古星光華月合同能源管理項目、云南永昌硅業余熱發電合同能源管理項目；2024上半年在運營余熱發電 BOOT/EMC項目共6個，累計完成發電量0.57億度,結算電量0.52億度 |
| 南網能源 | 0.05 | 0.21 | 截至上半年在運營的分布式光伏項目裝機規模約210萬千瓦,在運營風電項目8萬千瓦，在運營農光互補項目約34.60萬千瓦 |
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4.中國合同能源管理行業部分企業投資動向
從企業對外投資情況來看，企業主要通過對子公司增資、投資建設子公司及兼并重組等投資方式，增強企業節能技術、擴大企業區域布局，以實現經營規模擴張。
2022-2024年我國合同能源管理行業部分企業投資動向
| 公司簡稱 | 對外投資企業名稱 | 投資時間 | 投資比例 | 投資額 | 所屬地區 | 所屬行業 |
| 雙良節能 | 雙良雙暉(上海)實業有限公司 | 2022/10/24 | 100% | 10000萬元 | 十海長寧一 | 建筑業 |
| 天壕能源 | 珠海天壕金石能源科技有限公司 | 2023/11/3 | 51% | 1530萬元 | 廣東省珠海市 | 科學研究和技術服務業 |
| 赤峰通瑞能源有限公司 | 2023/7/11 | 5% | 1020萬元 | 內蒙古自治區赤峰市 | 采礦業 | |
| 北京天瑞能源有限公司 | 2023/4/14 | 100% | 1000萬元 | 北京市朝陽區 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 漳州古雷港經濟開發區中聯華瑞天然氣有限公司 | 2023/1/18 | 97% | 9700萬元 | 福建省漳州市 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 天壕環境(廈門)清潔能派有限公司 | 2022/8/23 | 100% | 3000萬元 | 福建省廈門市 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 南網能源 | 南網戰新產業投資基金(廣州)合伙企業(有限合伙) | 2024/12/13 | 8% | 10000萬元 | 廣東省廣州市 | 租賃和商務服務業 |
| 南方電網廣西新能源有限責任公司 | 2024/5/8 | 60% | 18000萬元 | 廣西壯族自治區南寧市 | 電力,熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 南方電網綜合能源(河北)有限公司 | 2023/10/24 | 100% | 8000萬元 | 河北省邢臺市 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 南方電網綜合能源(肇慶)有限公司 | 2023/4/20 | 55% | 5500萬元 | 廣東省肇慶市 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 | |
| 中水南能綜合智慧能源科技有限公司 | 2023/4/6 | 30% | 9000萬元 | 廣東省廣州市 | 科學研究和技術服務業 | |
| 高州市南網智慧能源有限公司 | 2022/12/15 | 100% | 500萬元 | 廣東省茂名市 | 電力、熱力、燃氣及水生產和供應業 |
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