前言：
在“兩新”政策持續發揮作用、新能源免購置稅政策延續等因素影響下，我國新能源汽車產銷量持續增長，為換電站行業帶來強勁動力。然而，換電模式的本質屬于重資產，主要體現效率和成本。不過，近幾年來，國內車企通過各種方法提升用戶提升充電頻次和打通產業鏈等方式，以求其換電站達到盈利點。長遠來看，規模的擴大可以弱化換電站重資產的包袱，同時企業通過與其他車企合作，可以共同分攤換電站建設和運營成本，提高換電站的利用率，進一步推動換電模式發展。
1、新能源汽車蓬勃發展為換電站行業帶來強勁動力
換電模式是新能源汽車的一種重要補能方式，即通過換電站將新能源汽車處于虧電狀態的動力電池快速更換為電量飽和的電池，并將虧電電池重新存儲到換電站中進行集中充電與管理,具有補能時間短、方便快捷、降低電網負荷、延長電池使用壽命等優點。
在宏觀政策活力加速釋放、“兩新”政策持續發揮作用、新能源免購置稅政策延續以及海外市場空間持續擴大等有利因素影響下，我國新能源汽車產銷量持續增長。根據數據顯示，2024年，我國新能源汽車行業產銷量分別達到1288.8萬輛和1286.6萬輛，同比增長分別34.4%和35.5%；2025年1-5月,我國新能源汽車產銷快速增長，分別完成569.9萬輛和560.8萬輛，同比分別增長45.2%和44%，新能源汽車新車銷量達到汽車新車總銷量的44%。
數據來源：觀研天下整理
2、換電站屬于重資產行業
由于在產業鏈、技術方向、續航方式和服務場景的諸多不同，也可以將其與充電模式進行簡單對比，兩者之間的不同差別明顯：
換電模式和充電模式對比
| 特點對比 | 充電模式 | 換電模式 |
| 補電時長 | 慢充1-10小時，快充0.08-1小時 | 平均耗時3-10分鐘 |
| 人員值守 | 絕大多數無人值守 | 24小時有人值守 |
| 電池壽命 | 長期快充會加劇電池損耗 | 集中養護，有利于電池減慢衰減 |
| 用戶體驗 | 充電時間較長 | 和燃油車類似 |
| 電網響應 | 充電隨機性較大，對電網運行和調度有不利響應 | 可根據電網側需求，在統一管理框架下進行電池充電的優化調度，大幅提開綠色能源利用率 |
| 場地要求 | 需要布局合理，車位租金成本較高 | 需要布局合理的作業場地 |
| 產品標準 | 需要實現充電設施信息和支付的互聯互通 | 電池端、車輛端的相關規格、尺寸等需要實現標準化、序列化，需要統一協調和推動 |
| 能源供給 | 電力容量需求高，能源供給方式較為固定 | 光伏、風電等方式多樣化，匹配分布式能源發展趨勢 |
| 地域影響 | 氣溫較低情況下，容易影響充電效率 | 對地域氣候條件要求更低 |
| 梯次利用 | / | 留電池回收渠道，容易實現統籌管理 |
| 運營成本 | 無人值守，基礎設施為重資產 | 需要較多的管理人員，有專人值守，電池冗余配置 |
資料來源：觀研天下整理
換電模式的本質屬于重資產，主要體現在效率和成本方面。效率上，換電并非沒有優勢，換電大致所花費的時間在3分鐘（第四代換電模式有的可縮減至2分24秒），充電則在5分鐘左右（即使號稱續航超出200公里）。用效率換成本，再從成本中逐步以規模獲取利潤則是換電賽道中企業主要商業模式。
簡單來說，換電機以3～10分鐘的時效來替代充電以續航的功能，由于獲取用戶進行產品銷售，當銷售規模達到一定程度并獲得穩定的訂單規模，進入該領域的企業就可實現盈虧平衡。
同時，換電站成本較高。比如，建造一個換電站，企業需要投入大量資金建設換電站，購置電池，還需要承擔運營成本，包括人員工資、設備維護、電池充電等費用。從成本角度來看，換電站的建設成本主要包括土地租賃、設備購置、電池采購等方面。根據相關資料預測，一個換電站日均換電60次才實現單站收支平衡，業內大多只有20%能達標，也就是說80%換電站是在“虧損”運營。
單個換電站年收入及費用測算
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類別 |
項目 |
金額（單位：萬元） |
備注 |
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費用 |
折舊攤銷 |
50 |
合計：90萬元 |
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日常運營 |
40 |
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收入 |
單日30次換電 |
45.99 |
虧損 |
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單日45次換電 |
68.99 |
可維持運營 |
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單日60次換電 |
91.98 |
盈虧平衡 |
資料來源：觀研天下整理
3、蔚來打造全新能源服務體系，2026年底換電站或可實現盈虧平衡
不過，近幾年來，國內車企通過各種方法提升用戶提升充電頻次和打通產業鏈等方式，以求其換電站達到盈利點。
例如，2020年，蔚來基于換電模式推出BaaS租電方案，顯著降低用戶初始購車成本，如售價49.8萬元的ES8（標準續航電池包），選用BaaS租電方案后，售價可立減7萬元至42.8萬元，此外還可節省約6195元的購置稅費用。目前已有70%-80%的用戶選擇蔚來BaaS租電模式。
目前，蔚來第三代換電站也在持續升級改造，力爭為樂道等新品牌用戶增加更多可用站點；第四代換電站于2024年6月開始上線，平均換電時長可縮至3分半，除可滿足蔚來、樂道、螢火蟲等自有品牌用戶的換電需求外，還可兼容吉利、長安、奇瑞等其他品牌，將有助于蔚來換電站更快實現盈虧平衡。
蔚來歷代換電站概覽
| 迭代 | 上線時間 | 電池艙數量 | 平均換電時長 | 適用品牌 |
| 第一代換電站 | 2018.05 | 5 | - | EC/ES/ET系列（除ET9） |
| 第二代換電站 | 2021.04 | 13 | 5分40秒 | EC/ES/ET系列（除ET9） |
| 第三代換電站 | 2023.04 | 21 | 4分40秒 | EC/ES/ET系列（部分適用ET9），部分適用樂道 |
| 第四代換電站 | 2024.06 | 23 | 3分30秒 | EC/ES/ET系列，樂道，螢火蟲，長安，吉利，奇瑞等其他品牌 |
資料來源：觀研天下整理
2024年9月24日，蔚來汽車換電收費新標準正式生效。新標準的服務費與換電電量掛鉤，較舊標準（75kWh30元、100kWh50元）的固定服務費而言，明顯降低了顧客單次換電費用。選取廣州市相鄰地區換電站與超充站在高峰時間段獲取同樣多的電力的情況下進行費用計算，8:00-10:00和14:00-19:00時間段換電和超充費用分別相差9.45元和11.55元，疊加蔚來給出的換電優惠活動，綜合來看，新收費標準下換電費用或與超充費用較為接近。而新收費標準下的換電費用與超充費用較為接近，用戶在選擇加電方式時可能會更加傾向于換電，這也將對換電站單站單天換電次數有較大的拉動作用。
蔚來汽車不同加電模式對比
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類別 |
第三代換電站（舊收費標準） |
第三代換電站（新收費標準） |
超充站 |
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適用品牌 |
蔚來、樂道 |
蔚來、樂道 |
符合2015國家充電標準車型 |
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加電用時 |
約5分鐘 |
約5分鐘 |
35分鐘（120kW）；12-20分鐘（500kW） |
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收費模式 |
固定服務費+換電電費 |
度電總單價（時價電費+時價服務費）×換得電量（換電不足20度，服務費按20度計） |
度電單價（時價電費+時價服務費）×獲取電量 |
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費用估計 |
08:00-10:00；14:00-19:00 |
30+0.78*52.5=70.95元；30+1.31*52.5=98.775元 |
(0.78+0.45)*52.5=64.575元；(1.31+0.35)* 52.5=87.15元 |
(0.71+0.34)* 52.5=55.125元；(1.19+0.25)* 52.5=75.6元 |
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優惠活動 |
車主每月換電權益 |
車主每月換電權益 |
充電享免費停車權益 |
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資料來源：觀研天下整理
截至2024年底，蔚來累計換電次數超過6000萬次，達成千萬次換電間隔僅131天，時間再次縮短，預計隨著換電站鋪設增速加快以及蔚來汽車銷量增加，換電次數增長有望越來越快。根據上述單座換電站年度收入標準對照來看，根據最新的收費標準，假定單次換電每度電0.8元（包含電費價差0.4元和服務費0.4元），單次換電52.5度，即單日一次換電年度收入為1.53萬元。當單站單日換電達45次時，年收入為68.99萬元，可以覆蓋日常營運成本。當換電次數達到60次時，年收入為91.98萬元，可實現換電站的盈虧平衡。預計2026年底換電站單日換電次數或可達61次，對應年收入為93.51萬元，可實現盈利。
產業端，考慮到換電站行業的商業資本屬性，寧德時代致力于打通全產業鏈，以此構建更為優質和低成本的鏈路，并且寧德時代要與蔚來合作，形成全周期閉環，促進跨品牌跨車型電池兼容。
4、規模擴大及與車企合作，或將弱化換電站重資產包袱
然而，按照上述商業邏輯推斷，規模的擴大可以弱化重資產的包袱，也就是說當換電站數量達到一定規模，用戶數量不斷增加時，單位成本就會降低，從而實現盈利。數據顯示，截至2024年11月，我國換電站達到4193座，是2019年的13倍左右。
數據來源：觀研天下整理
同時，蔚來正式宣布開放換電業務，先后與長安汽車、吉利控股集團、江汽集團、奇瑞汽車、路特斯汽車、廣汽集團、中國一汽等7家車企簽署換電業務合作協議，組建了“換電聯盟”。通過與其他車企合作，可以共同分攤換電站建設和運營成本，提高換電站的利用率，進一步推動換電模式發展。（WYD）
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觀研報告網發布的《中國換電站行業發展深度分析與投資前景研究報告（2025-2032）》涵蓋行業最新數據，市場熱點，政策規劃，競爭情報，市場前景預測，投資策略等內容。更輔以大量直觀的圖表幫助本行業企業準確把握行業發展態勢、市場商機動向、正確制定企業競爭戰略和投資策略。
本報告依據國家統計局、海關總署和國家信息中心等渠道發布????的權威數據，結合了行業所處的環境，從理論到實踐、從宏觀到微觀等多個角度進行市場調研分析。
行業報告是業內企業、相關投資公司及政府部門準確把握行業發展趨勢，洞悉行業競爭格局，規避經營和投資風險，制定正確競爭和投資戰略決策的重要決策依據之一。
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目錄大綱：
【第一部分 行業定義與監管 】
第一章 2020-2024年中國??換電站??????行業發展概述
第一節 ??換電站??????行業發展情況概述
一、??換電站??????行業相關定義
二、??換電站??????特點分析
三、??換電站??????行業基本情況介紹
四、??換電站??????行業經營模式
（1）生產模式
（2）采購模式
（3）銷售/服務模式
五、??換電站??????行業需求主體分析
第二節 中國??換電站??????行業生命周期分析
一、??換電站??????行業生命周期理論概述
二、??換電站??????行業所屬的生命周期分析
第三節 ??換電站??????行業經濟指標分析
一、??換電站??????行業的贏利性分析
二、??換電站??????行業的經濟周期分析
三、??換電站??????行業附加值的提升空間分析
第二章 中國??換電站??????行業監管分析
第一節 中國??換電站??????行業監管制度分析
一、行業主要監管體制
二、行業準入制度
第二節 中國??換電站??????行業政策法規
一、行業主要政策法規
二、主要行業標準分析
第三節 國內監管與政策對??換電站??????行業的影響分析
【第二部分 行業環境與全球市場】
第三章 2020-2024年中國??換電站??????行業發展環境分析
第一節 中國宏觀環境與對??換電站??????行業的影響分析
一、中國宏觀經濟環境
二、中國宏觀經濟環境對??換電站??????行業的影響分析
第二節 中國社會環境與對??換電站??????行業的影響分析
第三節 中國對磷礦石易環境與對??換電站??????行業的影響分析
第四節 中國??換電站??????行業投資環境分析
第五節 中國??換電站??????行業技術環境分析
第六節 中國??換電站??????行業進入壁壘分析
一、??換電站??????行業資金壁壘分析
二、??換電站??????行業技術壁壘分析
三、??換電站??????行業人才壁壘分析
四、??換電站??????行業品牌壁壘分析
五、??換電站??????行業其他壁壘分析
第七節 中國??換電站??????行業風險分析
一、??換電站??????行業宏觀環境風險
二、??換電站??????行業技術風險
三、??換電站??????行業競爭風險
四、??換電站??????行業其他風險
第四章 2020-2024年全球??換電站??????行業發展現狀分析
第一節 全球??換電站??????行業發展歷程回顧
第二節 全球??換電站??????行業市場規模與區域分?換電站?????情況
第三節 亞洲??換電站??????行業地區市場分析
一、亞洲??換電站??????行業市場現狀分析
二、亞洲??換電站??????行業市場規模與市場需求分析
三、亞洲??換電站??????行業市場前景分析
第四節 北美??換電站??????行業地區市場分析
一、北美??換電站??????行業市場現狀分析
二、北美??換電站??????行業市場規模與市場需求分析
三、北美??換電站??????行業市場前景分析
第五節 歐洲??換電站??????行業地區市場分析
一、歐洲??換電站??????行業市場現狀分析
二、歐洲??換電站??????行業市場規模與市場需求分析
三、歐洲??換電站??????行業市場前景分析
第六節 2025-2032年全球??換電站??????行業分?換電站?????走勢預測
第七節 2025-2032年全球??換電站??????行業市場規模預測
【第三部分 國內現狀與企業案例】
第五章 中國??換電站??????行業運行情況
第一節 中國??換電站??????行業發展狀況情況介紹
一、行業發展歷程回顧
二、行業創新情況分析
三、行業發展特點分析
第二節 中國??換電站??????行業市場規模分析
一、影響中國??換電站??????行業市場規模的因素
二、中國??換電站??????行業市場規模
三、中國??換電站??????行業市場規模解析
第三節 中國??換電站??????行業供應情況分析
一、中國??換電站??????行業供應規模
二、中國??換電站??????行業供應特點
第四節 中國??換電站??????行業需求情況分析
一、中國??換電站??????行業需求規模
二、中國??換電站??????行業需求特點
第五節 中國??換電站??????行業供需平衡分析
第六節 中國??換電站??????行業存在的問題與解決策略分析
第六章 中國??換電站??????行業產業鏈及細分市場分析
第一節 中國??換電站??????行業產業鏈綜述
一、產業鏈模型原理介紹
二、產業鏈運行機制
三、??換電站??????行業產業鏈圖解
第二節 中國??換電站??????行業產業鏈環節分析
一、上游產業發展現狀
二、上游產業對??換電站??????行業的影響分析
三、下游產業發展現狀
四、下游產業對??換電站??????行業的影響分析
第三節 中國??換電站??????行業細分市場分析
一、細分市場一
二、細分市場二
第七章 2020-2024年中國??換電站??????行業市場競爭分析
第一節 中國??換電站??????行業競爭現狀分析
一、中國??換電站??????行業競爭格局分析
二、中國??換電站??????行業主要品牌分析
第二節 中國??換電站??????行業集中度分析
一、中國??換電站??????行業市場集中度影響因素分析
二、中國??換電站??????行業市場集中度分析
第三節 中國??換電站??????行業競爭特征分析
一、企業區域分布特征
二、企業規模分?布????特征
三、企業所有制分布特征
第八章 2020-2024年中國??換電站??????行業模型分析
第一節 中國??換電站??????行業競爭結構分析（波特五力模型）
一、波特五力模型原理
二、供應商議價能力
三、購買者議價能力
四、新進入者威脅
五、替代品威脅
六、同業競爭程度
七、波特五力模型分析結論
第二節 中國??換電站??????行業SWOT分析
一、SWOT模型概述
二、行業優勢分析
三、行業劣勢
四、行業機會
五、行業威脅
六、中國??換電站??????行業SWOT分析結論
第三節 中國??換電站??????行業競爭環境分析（PEST）
一、PEST模型概述
二、政策因素
三、經濟因素
四、社會因素
五、技術因素
六、PEST模型分析結論
第九章 2020-2024年中國??換電站??????行業需求特點與動態分析
第一節 中國??換電站??????行業市場動態情況
第二節 中國??換電站??????行業消費市場特點分析
一、需求偏好
二、價格偏好
三、品牌偏好
四、其他偏好
第三節 ??換電站??????行業成本結構分析
第四節 ??換電站??????行業價格影響因素分析
一、供需因素
二、成本因素
三、其他因素
第五節 中國??換電站??????行業價格現狀分析
第六節 2025-2032年中國??換電站??????行業價格影響因素與走勢預測
第十章 中國??換電站??????行業所屬行業運行數據監測
第一節 中國??換電站??????行業所屬行業總體規模分析
一、企業數量結構分析
二、行業資產規模分析
第二節 中國??換電站??????行業所屬行業產銷與費用分析
一、流動資產
二、銷售收入分析
三、負債分析
四、利潤規模分析
五、產值分析
第三節 中國??換電站??????行業所屬行業財務指標分析
一、行業盈利能力分析
二、行業償債能力分析
三、行業營運能力分析
四、行業發展能力分析
第十一章 2020-2024年中國??換電站??????行業區域市場現狀分析
第一節 中國??換電站??????行業區域市場規模分析
一、影響??換電站??????行業區域市場分布????的因素
二、中國??換電站??????行業區域市場分布????
第二節 中國華東地區??換電站??????行業市場分析
一、華東地區概述
二、華東地區經濟環境分析
三、華東地區??換電站??????行業市場分析
（1）華東地區??換電站??????行業市場規模
（2）華東地區??換電站??????行業市場現狀
（3）華東地區??換電站??????行業市場規模預測
第三節 華中地區市場分析
一、華中地區概述
二、華中地區經濟環境分析
三、華中地區??換電站??????行業市場分析
（1）華中地區??換電站??????行業市場規模
（2）華中地區??換電站??????行業市場現狀
（3）華中地區??換電站??????行業市場規模預測
第四節 華南地區市場分析
一、華南地區概述
二、華南地區經濟環境分析
三、華南地區??換電站??????行業市場分析
（1）華南地區??換電站??????行業市場規模
（2）華南地區??換電站??????行業市場現狀
（3）華南地區??換電站??????行業市場規模預測
第五節 華北地區??換電站??????行業市場分析
一、華北地區概述
二、華北地區經濟環境分析
三、華北地區??換電站??????行業市場分析
（1）華北地區??換電站??????行業市場規模
（2）華北地區??換電站??????行業市場現狀
（3）華北地區??換電站??????行業市場規模預測
第六節 東北地區市場分析
一、東北地區概述
二、東北地區經濟環境分析
三、東北地區??換電站??????行業市場分析
（1）東北地區??換電站??????行業市場規模
（2）東北地區??換電站??????行業市場現狀
（3）東北地區??換電站??????行業市場規模預測
第七節 西南地區市場分析
一、西南地區概述
二、西南地區經濟環境分析
三、西南地區??換電站??????行業市場分析
（1）西南地區??換電站??????行業市場規模
（2）西南地區??換電站??????行業市場現狀
（3）西南地區??換電站??????行業市場規模預測
第八節 西北地區市場分析
一、西北地區概述
二、西北地區經濟環境分析
三、西北地區??換電站??????行業市場分析
（1）西北地區??換電站??????行業市場規模
（2）西北地區??換電站??????行業市場現狀
（3）西北地區??換電站??????行業市場規模預測
第九節 2025-2032年中國??換電站??????行業市場規模區域分布????預測
第十二章 ??換電站??????行業企業分析（隨數據更新可能有調整）
第一節 企業一
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第二節 企業二
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第三節 企業三
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第四節 企業四
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第五節 企業五
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第六節 企業六
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第七節 企業七
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第八節 企業八
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第九節 企業九
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
第十節 企業十
一、企業概況
二、主營產品
三、運營情況
（1）主要經濟指標情況
（2）企業盈利能力分析
（3）企業償債能力分析
（4）企業運營能力分析
（5）企業成長能力分析
四、公司優勢分析
【第四部分 展望、結論與建議】
第十三章 2025-2032年中國??換電站??????行業發展前景分析與預測
第一節 中國??換電站??????行業未來發展前景分析
一、中國??換電站??????行業市場機會分析
二、中國??換電站??????行業投資增速預測
第二節 中國??換電站??????行業未來發展趨勢預測
第三節 中國??換電站??????行業規模發展預測
一、中國??換電站??????行業市場規模預測
二、中國??換電站??????行業市場規模增速預測
三、中國??換電站??????行業產值規模預測
四、中國??換電站??????行業產值增速預測
五、中國??換電站??????行業供需情況預測
第四節 中國??換電站??????行業盈利走勢預測
第十四章 中國??換電站??????行業研究結論及投資建議
第一節 觀研天下中國??換電站??????行業研究綜述
一、行業投資價值
二、行業風險評估
第二節 中國??換電站??????行業進入策略分析
一、目標客戶群體
二、細分市場選擇
三、區域市場的選擇
第三節 ??換電站??????行業品牌營銷策略分析
一、??換電站??????行業產品策略
二、??換電站??????行業定價策略
三、??換電站??????行業渠道策略
四、??換電站??????行業推廣策略
第四節 觀研天下分析師投資建議
